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伴随着机器学习等概念兴起有观点认为量化投资未来会收割主动投资

新浪    2022-01-07 04:22

创金合信基金2022年投资策略会之量化专场,于1月5日晚8点到9点举行,创金合信沪深300指数增强基金经理孙悦与首席量化投资官董梁,创金合信量化核心混合基金经理马超,量化指数与国际部投资经理黄小虎和创金合信量化发现混合基金经理李添峰,联袂奉上一场量化投资盛宴,深度解读量化行业趋势与未来投资机遇根据消息显示,该专场以圆桌的形式交流,由创金合信基金首席策略分析师王婧主持

伴随着机器学习等概念兴起有观点认为量化投资未来会收割主动投资

回顾2021年,孙悦直言,最大的感受是市场没有永远的神2020年,市场中很多投资者把白酒,医药称为永远的神,结果2021年春节后,这些行业开始大幅而且漫长的回撤类似的例子还有周期股,三季度经历了暴涨暴跌的过程在风格方面也有类似的切换过程,2020年市场关注大市值公司,强调行业集中度提升的逻辑,2021年又开始提市值下沉,关注小市值而量化投资通常对标一个宽基指数,且在风格,行业方面有较为严格的约束,在比较极致的结构性行情下,面临比较大的挑战为了应对这样的市场环境,创金合信量化投资团队通过开发行业轮动策略和交易型策略,主动拥抱市场的变化

2021年年底,由于量化策略有容量限制,规模的持续提升可能会压缩策略收益,不少量化团队选择部分或全面封盘在量化策略的容量问题上,孙悦表示,通常会从两方面进行估计,一是产品的持仓分散度,二是市场的流动性若持仓比较分散,且市场交易活跃,产品调仓换股比较灵活,不会出现较高的冲击成本他介绍,在设计投资策略时,首要目标是追求稳健的超额收益,在这一前提下,尽可能扩大策略的容量

伴随着机器学习等概念兴起,有观点认为量化投资未来会收割主动投资孙悦认为,量化投资和主动投资不是对立的,而是互补的主动投资擅长深入研究产业趋势和个股基本面,反映到持仓上,持仓比较集中,所以需要注重研究的深度,而量化投资擅长从历史数据中总结规律,利用模型给个股打分,投资比较分散,注重研究的广度,追求胜率和概率研究和投资方式的不同,决定了量化投资和主动投资擅长的板块不同通常量化投资更加擅长中小盘股的投资,因为主动投资在一个中小市值公司的可投金额有限,深入研究的性价比不高,而量化投资不同,通常样本空间中的中小盘股数量越多,越容易获得超额收益

对于2022年的投资建议,孙悦认为,2022年市场可能会更加趋于均衡,风格和行业的轮动速度会加快,因此把握短期机会的能力可能更加重要。

张旭认为,交易频率,换手率等问题本质上与基金经理的投资风格密切相关,与是否为量化基金关系不大。今年量化投资基金投资相对活跃,成交量确实有所放大。张旭认为,这与市场上小盘股流行的投资风格有关。今年以来,中小市值股票受到投资者青睐,各行业股价表现差异不大。那儿有


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